ストラドルとストラングル

BTCが120kに向かうのか70kに向かうのかはわからない。ただ、95kに留まらないことだけはわかっている。ストラドルとストラングルを使えば、その確信をトレードに変えられます。

これらはボラティリティ・トレードです。方向を選ぶのではなく、値動きの大きさを選びます。市場が次の値動きを過小評価していると考えるならストラドルを買い、過大評価していると考えるなら売ります。インプライド・ムーブは価格にすでに織り込まれています。あなたの仕事は、市場が正しいかどうかを判断することです。

ロング・ボラとショート・ボラ

ロング・ボラティリティ

ストラドルまたはストラングルを買う

原資産が市場の想定よりも大きく動くと考えている
プレミアムを前払いする（リスク限定）
ガンマがあなたのエッジ。値動きが損益を加速させる
セータは参加費。時間の経過で毎日ポジションが目減りする
ベガは味方。満期前のIV上昇は追い風になる

実現ボラティリティがインプライド・ボラティリティを上回ると利益になります。

ショート・ボラティリティ

ストラドルまたはストラングルを売る

原資産が市場の想定よりも小さくしか動かないと考えている
プレミアムを前受けする（リスク無制限）
ガンマはリスク。値動きが損失を加速させる
セータは収入。時間的価値の減衰で毎日収益が生まれる
ベガは敵。IVの上昇で支払うべき額が膨らむ

実現ボラティリティがインプライド・ボラティリティを下回ると利益になります。

💡

平均すると、インプライド・ボラティリティは実現ボラティリティを上回ります。つまり、ロング・ストラドルには構造的な逆風が、ショート・ストラドルには構造的な追い風があります。ただし、その平均にはショートの売り手を吹き飛ばすテールイベントも含まれています。

インプライド・ムーブ

これはあらゆるボラティリティ・トレードで最も重要な数字です。何よりも先に計算してください。

インプライド・ムーブ = ストラドル価格 / 現物価格

BTCが95,000のときに4,200のストラドルなら、インプライド・ムーブは4.4%です。ロング・ストラドルの買い手が満期時に利益を得るには、BTCが99,200を上回るか90,800を下回る必要があります。

インプライド・ムーブは4.4%です。実際の値動きが8%になると考えるならストラドルを買い、2%だと考えるなら売ります。トレードはそれがすべてです。