オプション取引の種類
すべてのオプションポジションは1つ以上のレッグで構成されており、各レッグはコール、プット、または原資産のポジションです。組み合わせ方を変えれば、まったく異なるリスクプロファイルになります。
どの取引を選ぶかは、次の3つの問いで決まります。
- 方向性: 原資産は上がる、下がる、それとも横ばいだと考えていますか？
- ボラティリティ: 実際の値動きは、価格に織り込まれている水準より大きくなると考えますか、それとも小さくなると考えますか？
- リスク許容度: リスクを限定したい（最初に支払って、安心して眠りたい）のか、それともプレミアムを受け取る代わりに青天井のエクスポージャーを受け入れられるのか？
以下に、一般的な構成をその背後にある投資仮説ごとに整理して掲載しています。各カードをクリックすると、インタラクティブなペイオフチャート、グリークスの内訳、暗号資産特有の考慮点を含む詳細解説に移動します。
アプリのストラテジー画面には、このうち10種類の構成のテンプレートが用意されています。ロングコール、ロングプット、ロングストラドル、ロングストラングル、ブル・コール・スプレッド、ベア・プット・スプレッド、コールおよびプットのカレンダー・スプレッド、アイアンバタフライ、アイアンコンドルです。マルチレッグのテンプレートは、すべてのレッグを1つのパッケージとして送信します（見積依頼、またはすべてのレッグがオーダーブックに上場されている場合はコンボ注文）。すべてのレッグは同じ原資産である必要があります。このページにあるその他の構成は、オプションチェーン上で個別のレッグを組み合わせて構築できます。上場オプションはヨーロピアンタイプで、USDCによる差金決済です。そのため、詳細解説で触れている早期割当や現物受渡しに関する注意点は、Hypercall Exchangeのポジションには当てはまりません。
方向性
最もシンプルな取引です。原資産がどちらに動くかに賭けます。プレミアムを支払うことで損失を限定し、コストを上回るだけ予想が当たれば利益になります。
インカム / カバード
今すぐ収入を得たい場合の取引です。上値を限定する、またはより低い価格で買う義務を引き受ける代わりに、プレミアムを受け取ります。原資産が横ばいで推移するか、想定方向にゆっくり動くときに最も効果を発揮します。
バーティカル・スプレッド
同じ種類・同じ満期で、行使価格が異なる2つのオプションを組み合わせます。バーティカルはリスクとリターンの両方を限定します。方向性と、正味のプレミアムを支払うか受け取るかによって4つのタイプがあります。概要を詳しく読む →
ストラドルとストラングル
方向性ではなくボラティリティに対する見通しに基づく取引です。大きな値動き（ロング）、または値動きの小ささ（ショート）から利益を得ます。概要を詳しく読む →
マルチレッグ戦略
よりシンプルな構成を組み合わせて、複雑なポジションを作ります。アイアンコンドルやバタフライはバーティカル・スプレッドから構築されます。カレンダー・スプレッドは期間構造を取引します。リスクリバーサルやカラーは、プットとコールを組み合わせて合成的なエクスポージャーを作ります。
上級者向けの構成
特定の用途に向けて、よりシンプルな要素を組み合わせた構成です。合成的な資金調達、非対称なリスクプロファイル、スキューの表現、資本効率の向上などに使われます。概要を詳しく読む →
クイックリファレンス
関連項目:
- レッスン7: 基本戦略 - 初心者向けの解説
- インプライド・ボラティリティ - あらゆるオプション価格を左右する入力値
- グリークス - 各取引のリスクプロファイルがリアルタイムでどう変化するか