プレミアム
プレミアムとは、オプションの買い手が売り手に支払う価格です。
要点
- 買い手はプレミアムを支払います。ロングポジションを建てる際に前払いします
- 売り手はプレミアムを受け取ります。ショートポジションを建てる際に前払いで受け取ります
- 買い手にとって、プレミアムは最大損失です
- 売り手にとって、プレミアムは最大利益です
プレミアムを決める要素
プレミアムはオプションの価値に対する市場の評価を反映しており、次の要素によって決まります。
| 要素 | プレミアムへの影響 |
|---|---|
| 本質的価値 | ITM のオプションほどプレミアムが高くなります |
| 満期までの期間 | 期間が長いほどプレミアムは高くなります（時間的価値が大きくなるため） |
| インプライド・ボラティリティ | IV が高いほどプレミアムは高くなります |
| 金利 | 暗号資産では影響は小さいです |
プレミアムと行使価格の違い
よくある混同です。
| 用語 | 意味 |
|---|---|
| プレミアム | 取引を開始するために支払う、または受け取る価格 |
| 行使価格 | 決済額の計算に使われる基準価格 |
例：BTC $100,000 のコールを $500 で買ったとします。
- 行使価格 (K) = $100,000
- プレミアム = $500
- BTC が $102,000 で決済された場合、ペイオフは $2,000、利益は $1,500 です
Hypercall での扱い
- プレミアムは USDC 建てで提示されます
- 1 契約あたりの価格として表示されます。1 契約は原資産 1 単位（1 BTC、1 ETH、NVDA などの個別株式 1 株、または SP500 指数 1 単位）に相当します
- プレミアムは約定時にアカウントから引き落とされる、または入金されます
関連ページ：
- オプションの評価 - 本質的価値と時間的価値の組み合わせ方
- レッスン 1：オプションとは？