レッスン1: オプションとは何か?
このレッスンの目標: 契約の仕組みを理解します。プレミアムは今支払い、キャッシュフローは後から条件付きで発生します。
基本的な考え方
オプションは、5つの主要パラメータを持つ契約です。
| パラメータ | 説明 | 例 |
|---|---|---|
| 原資産 | オプションの対象となる資産 | BTC, ETH |
| 行使価格 (K) | 契約が決済される基準価格 | 100,000 |
| 満期 (T) | 契約が満了する日時 | 2025-03-28 |
| 種類 | コールまたはプット | C または P |
| サイズ (Q) | 原資産の数量 | 0.5 BTC |
これで、次のようなシンボルを見たときに読み解けるようになります(各部分にカーソルを合わせてください)。
BTC-20250328-100000-Cキーポイント
「オプションとは条件付きの支払いです。プレミアムを支払うことで、契約が最終的に価値を持つかどうかを後から選べるようになります。」
権利と義務
オプションには**買い手(ロング)と売り手(ショート)**の2つの立場があります。
ロング・コール（買い）
プレミアムを前払い
最大損失は既知： 支払ったプレミアム
オプションが イン・ザ・マネー
ショート・コール（売り）
プレミアムを前払い受取
損失は大きくなり得る： ITM
プラットフォームは潜在損失カバーのためマージンを要求
重要
オプションを買う場合、最大損失は最初から確定しています。オプションを売る場合はリスクがあなたに移転するため、プラットフォームは証拠金を求めます。
Hypercall Exchangeのルール
Hypercall Exchangeでは、オプションは次のように機能します。
| 項目 | 仕組み |
|---|---|
| スタイル | ヨーロピアン(満期時のみ行使) |
| 決済 | 差金決済(資産の受け渡しなし) |
| 満期時 | Exchangeのポジションは参照価格に基づいて自動的に決済されます |
ライムグリーンの用語にカーソルを合わせると、その仕組みについて詳しく確認できます。
Exchangeのポジションについて、手動で「行使」する必要はありません。満期時にシステムが本質的価値を計算し、自動的にアカウントへ入金または出金します。
よくある間違い
| 間違い | 正しい理解 |
|---|---|
| プレミアムと行使価格を混同する | プレミアムは支払う、または受け取る金額です。行使価格は決済の基準となる価格です。 |
| 行使は手動だと思い込む | Hypercall Exchangeでは、満期時に決済が自動で行われます。 |
| 1契約単位でしか取引できないと思い込む | 1契約は原資産1単位(BTCオプションなら1 BTC)に相当しますが、サイズは端数でも指定できます(例: 0.1 BTC)。 |
| 満期時刻を気にしない | BTCとETHのオプションは08:00 UTCに満期を迎えます。株式オプション(SPCX、SP500、NVDAなど)は20:00 UTCに満期を迎えます。 |
💡 ヒント： 回答を見る前に自分で答えてみましょう。
関連項目
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