第8回：オーダーブックでの執行（気づかないうちに損をする仕組み）
このレッスンで学ぶこと：ビッド/アスク、スプレッド、そして執行の質が重要な理由を理解します。
オーダーブックの基本
オプションは現物市場と同じようにオーダーブック上で取引されます。執行コストで損をしないためには、オーダーブックを理解することが重要です。
最初の損失は、たいていスプレッドです。
スプレッドはあなたのコスト
取引するとき、あなたはスプレッドをまたぎます：
- 買う場合：アスクを支払います（ミッドより高い）
- 売る場合：ビッドを受け取ります（ミッドより低い）
成行で買ってすぐに成行で売ると、スプレッド全額を失います。だからこそ執行が重要なのです。
スリッページ：板を食う
注文数量が最良価格で提示されている数量より大きい場合、より不利な価格帯へとスリップしていきます。これを「板を食う」と呼びます。
最良アスクが$101でも、そこに3枚しかなく15枚欲しい場合、約定は次のようになります：
- $101で3枚（最良価格）
- 次に$102で5枚（不利）
- さらに$103.50で7枚（さらに不利）
平均約定価格は想定より高くなります。その差がスリッページコストです。
あなたの注文は最良気配での利用可能量を超えました
スリッページは測定するまで見えません。サイズを大きくする前に、必ず板の厚みを確認してください。
成行注文と指値注文
成行注文
- 最良の提示価格で即時に約定します
- スプレッドをまたぎます（スピードの対価を支払います）
- 使う場面：スピードが重要で、スプレッドが狭いとき
指値注文
- 指定価格またはそれより有利な価格でのみ約定します
- 価格を改善します（あなたが流動性を供給します）
- 使う場面：スプレッドが広く、待てるとき
Hypercallのオプションには成行注文の種類がありません。すべての注文に指値価格と有効期限条件（time in force）が付きます。即座に取引したい場合は、最良アスク（またはビッド）またはそれを超える価格で ioc（immediate or cancel）の指値注文を出してください。指定価格までで約定できる分だけ約定し、残りはキャンセルされるため、スリッページは指値価格までに抑えられます。gtc 注文は、約定するかキャンセルするまでオーダーブックに残ります。
流動性はさまざま
すべてのオプションが同じように流動的なわけではありません：
流動性の低さは、測定するまで「運が悪かった」ように見えます。
取引前に：
- スプレッドを確認する
- 最良ビッド/アスクの厚みを確認する
- 自分の注文サイズが市場を動かすかどうかを検討する
ティックサイズ
ほとんどの取引所は、有効な刻みのグリッド上の価格しか受け付けず、それ以外は拒否します。
例：ティックサイズが$5の場合
- 有効な価格：1,005、$1,010
- 無効：$1,003（拒否されます）
執行のヒント
よくある間違い
💡 ヒント： 回答を見る前に自分で答えてみましょう。
関連項目
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